CRB指数与国债收益率的走势基本一致（图1，图2），从2006年3月到2007年11月份，国债收益率呈现上涨态势；2007年11月以后开始下行，目前止跌回稳，而2008年7月以后下行的速度明显加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2008年下半年起CRB指数和国债收益率的下挫，与市场对未来几年世界经济增长放缓的预期有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济增长放缓，对大宗商品的需求就会减少，CRB指数下降；而经济放缓，可以预期各国央行为刺激经济会放松货币政策，降息及降息预期拉低国债收益率。
　　格兰杰因果关系检验的结果显示：CRB指数环比变动领先国债收益率环比变动1至10个交易日；CRB指数同比分别领先10年期与30年期国债收益率同比变动3至4个交易日，但不能领先1年期国债收益率同比变动。
　　CPI（PPI类似）上升到高位时，会引起对恶性通胀之担忧，市场对央行加息预期会越来越浓，国债的收益率也会随着上扬。格兰杰因果关系检验结果显示，CPI环比不能灵敏地反映到国债收益率的走势上，但CPI同比却能在国债市场中反映出来，这与中国央行货币政策取向有关：锚定同比变量。