预计08年净利润同比下降50%以上，略超出瑞银预测的47%跌幅
　　09年1月23日上海汽车发布盈利预减公告，预计08年净利润将较上年下降50%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司将业绩下降归咎于：1)汽车销售放缓，产品结构重心下移；以及2)可能对持股51%的双龙汽车计提较大数额的资产减值拨备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该业绩预减幅度基本符合我们的预期(瑞银此前预计净利润降幅为47%)。
　　罪魁祸首:销售放缓，产品结构重心下移，以及双龙汽车
　　自从08年10月下调上海汽车的盈利预测以来，我们已多次指出，大众、通用合资公司的贡献下降，上汽自主品牌业务表现不佳以及双龙汽车困境，均是回避该股的理由。我们预计就双龙汽车近期内可能会达成某种解决方案，由此我们的看法可能会逐步好转(取决于公布的方案细节)。
　　重新考量08年业绩预测，减值拨备额是主要不确定因素
　　我们正在基于盈利预减公告、重新考量我们对上海汽车的08年业绩预测。但应指出，双龙汽车已向法院申请破产保护，有关上海汽车减值拨备额的信息可能有限。
　　估值:目标价4.00元
　　我们的目标价对应0.67倍的目标市净率，该市净率的推导是基于7.7%的预期权益回报率、9.1%的权益成本以及5%的永续增长率。