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太工天成研究报告:兴业证券-太工天成-600392-煤运巨头即将入主,资产注入增添魅力-090123

股票名称: 太工天成 股票代码: 600392分享时间:2009-01-29 10:38:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘建刚
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐(首次)
研报大小: 162 KB 分享者: ba****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  以经营  IT  业务为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】太工天成由太原理工大学持股100%的理工资产控股28.67%,主要从事技术开发及服务、企业网络及信息化建设、传感器及测控系统、教学设备及中小学信息化建设的企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,太工天成还从事计算机及辅助设备的销售等业务。
􀁺  太工原业务成长空间有限。从收入来看,太工天成2005-2007  年的收入规模均保持在5  亿元左右,净利润在5000  万元左右,每股收益0.35元左右。我们认为,太工目前从事的IT  领域竞争性较强,在原有产品和服务达到一定覆盖后,未来成长空间有限。因此,寻找新的利润增长点是太工天成亟需解决的任务。
􀁺  煤运集团成为新的股东。2008  年,煤运集团以6.5  元/股收购理工资产持有的太工天成4489.76  万股中的3132  万股,占比20%,成为相对控股股东。
􀁺  煤运集团战略规划明确。煤运集团已经确认太工天成为资本运作平台,并计划在未来12  个月内继续增持,实现绝对控股目的。煤运将向太工注入优质煤炭生产资产,强化煤运集团的规模和管理优势,并增强太工天成的技术优势。
􀁺  煤运集团资产远超太工。煤运集团下属拥有11  个市分公司,98  个县分公司,直属、控股企业27  个,并拥有煤矿95  座,在建及筹建大型矿井9  座,独资、控股煤矿的资源量为56.18  亿吨,设计产能2600  万吨,拟于“十一五”末形成5000  万吨煤炭产能。同时,煤运集团下设273  个铁路煤炭发运站,其中大列发煤站22  个;79  个储配煤场,在建、拟建储配煤场70  个;43  个公路出省煤焦管理站;61  个煤炭运输队等。2007  年末,煤运集团总资产406  亿元,营业收入483  亿元,净利润19.8  亿元,相当于太工净利润的40  倍左右,即使以

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