中化CWB1 的合理价格区间为1.617-2.583 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照正股2006 年12 月14 日收盘价（7.33 元），综合BS 模型和溢价率两种估值方法，我们给出中化国际认股权证的合理价格区间为1.617-2.583 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    我们对权证上市后的表现保持乐观。作为第一只无担保公司债券，中化国际成功发行, 体现了投资者对公司未来业绩和成长性的信心。有马钢和新钢钒为例，加之其流通量要远小于前两只，所以我们对权证上市后的表现保持乐观。
    目前股价合理且有较大上升空间。综合公司的主营业务发展和财务状况，我们认为目前正股20 倍的P/E 比较合理，且有较大上升空间。
    我们预测出今年底及明年股价和权证理论价格的目标区间。当正股涨到7.50 元时，权证的合理价格区间为1.737-2.795 元；正股到8.00 元时，区间变为2.106-3.420元，
    投资者应注意风险。对于新上市的平价权证，波动率和正股价格对于权证价格的影响较大，其次为无风险利率、剩余期限和市场系统性风险，投资者在买卖此类权证时要注意这些因素带来的风险。我们也将密切关注市场的下一步走势，及时调整权证的估值价格。