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广东鸿图研究报告:平安证券-广东鸿图-002101-中高端铝压铸行业龙头-061213

股票名称: 广东鸿图 股票代码: 002101分享时间:2006-12-13 13:03:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王合绪
研报出处: 平安证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 83 KB 分享者: con****mo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
    中高端铝压铸行业龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是定位于大型、复杂、精密铝合金压铸件产品的专业生产商,综合竞争能力在行业内居领先地位,其汽车配件、电子通讯以及电梯类铝合金压铸件的国内市场占有率分别为15%、56%和36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    客户资源优势——与客户形成了双向依赖的战略合作伙伴关系。由于下游行业大型知名整车(机)厂对其上游零部件供应商有着严格的资格认证,其更换上游零部件供应商的转换成本高且周期长,因此双方形成了双向依赖的战略合作伙伴关系。
    产品结构优势——多元化产品体系有效规避行业需求波动风险。广东鸿图同时生产汽车、通讯设备、自动扶梯梯级和机电等4大类产品,可以根据下游各行业的景气周期及时调整产品结构,保证公司的持续快速发展。
    技术和品牌优势——拥有核心技术的国内知名精密铝合金压铸企业。公司拥有从熔炼、压铸到精密加工的一整套完整且先进的生产设备,专业的压铸模具开发设计队伍,广东省唯一的省级精密压铸工程技术研究开发中心,真空压铸、压铸件气密性检测技术等9 项核心压铸技术,整体技术开发能力居国内同类铝合金压铸企业领先地位。
    建议询价区间13~15 元,预计二级市场定价20~21 元。预计公司2006~2008 年每股收益分别为0.75、0.73 和1.11 元,考虑到广东鸿图的良好的成长前景,我们判断首发市盈率可定在25 倍,2005 年摊薄每股收益0.55 元,对应价格为13.75 元,2006 年二级市场市盈率33 倍计算,对应二级市场价格为24.09 元,综合考虑建议询价区间13~15 元,二级市场定价为20~21 元。

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