摘要：
近期尚德股价反弹，总市值升至46.7亿美元，2006年动态市盈率约37倍，2005年PE为104倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】台湾光伏股走势较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11月初在纳市上市的内地企业CSI阿特斯公司收盘价已跌至10.30美元，距发行价下跌31.33%；市值2.81亿美元。天合光能（代码：TSL）于12月7日提交了上市文件，定于12月下旬登陆纽交所。今年公司预计产能将达到50MW，可实现销售15亿元。天合公司当前估值（按IPO的中间值作价）约3.08亿美元，发行市盈率（2005年）中间值为93倍，近一年（去年Q4到今年Q3）的动态发行市盈率中间值为22倍。
假设英利IPO定价是2006年按发行后股本全面摊薄后EPS的20-22倍，募资1.5亿美元左右，天威对英利持股比例会进一步下滑至28.7%左右。按英利13.0-15.9亿美元的估值，天威手中的英利股权折每股约为7.95-9.75元（对应06年PE43-52倍，07年PE20-24倍）。维持对天威保变“谨慎持有”的评级，维持2006年每股经常性损益0.51元、2007年EPS0.82元的预测，半年目标价仍为18-22元。