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研究报告:华联期货-胶合板期货周报:当月合约进入交割有利于市场企稳-140915

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-15 16:25:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 黄忠夏
研报出处: 华联期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 158 KB 分享者: wan****n10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观经济形势方面,国家统计局9月11日发布的2014年8月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.2%,同比上涨2.0%;PPI环比下降0.2%,同比下降1.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PI疲弱是中国经济复苏依旧乏力的真实反映,它直接影响利润率和资产周转率,与后两者都呈现出较强的正相关性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PPI上行,企业利润率和资产周转率提高将是大概率事件,因此PPI低迷将拖累企业盈利增速。1-7月份工业企业盈利增速提高主要来自利润率提升、资产周转率加快和总负债扩张的三轮驱动,未来8-9月份企业的净利润率和资产周转率将随着PPI的调整而面临着较大的下行压力,并可能进一步拖累企业盈利。上半年特别是二季度,我国PPI-CPI缺口主要出于上升通道,但8月PPI-CPI缺口出现了扩大的迹象,从上月的-3.15%扩大至-3.20%。我们判断未来2-3个月内PPI-CPI缺口或继续放大的可能性较大。因此从企业经营效率看,消费成长板块三四季度改善环境好于周期

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