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| 恒瑞医药研究报告：中金公司--恒瑞医药电话交流会议2006-11-09 | |
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| 股票名称： | 恒瑞医药 | 研究报告作者： | 孙雅娜 | |
| 股票代码： | 600276 | 研究报告出处： | 中金公司 | |
| 推荐评级： | 推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-11-9 13:57:03 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【恒瑞医药(600276)近期相关投资研究报告】 |
【恒瑞医药(600276)研究报告内容摘要】
| 评论： 缘起： 多西紫杉醇是肿瘤化疗药物中的一线用药，是世界第三大医药公司赛诺菲－安万特（法国）旗下的专利产品， 2005 年全球销售额20 亿美元左右。www.microbell.com【迈博汇金】该产品在2002 年前后进入中国市场，但很快被恒瑞医药仿制，仿制药的商 品名为“艾素”。www.microbell.cn（迈博汇金） 中国目前的专利法不保护1993 年之前的产品专利，但保护该产品生产的工艺专利。由于多西紫杉醇是在1993 年之前申请的产品专利，因此，该药品的产品专利在中国不受保护，恒瑞医药通过避工艺专利路线在2002 年成 功仿制该产品，并获得了我国的新药证书。 恒瑞医药在2003 年正式开始推广多西紫杉醇，当年的销售额达到3,000 万元；之后，该产品的销售额每年都迅 速攀升，于2005 年达到1.9 亿元，于2006 年前3 季度达到2.3 亿元，预计2006 年全年的销售额有望超过3 亿 元（占公司总销售额的20%以上），严重挤压了赛诺菲－安万特的市场份额；该产品也成为恒瑞医药销售额最大 的拳头产品和公司业绩增长的重要驱动力量。 在恒瑞医药的多西紫杉醇刚刚进入市场不久的2003 年，赛诺菲－安万特就对恒瑞医药涉嫌侵犯多西紫杉醇中间 体合成的工艺专利进行起诉；但这一诉讼历时3 年之久，始终没有什么结果。因此，不论是恒瑞医药、行业人 士，还是二级市场中的投资者，都逐渐忽视了这个问题的存在。 当然，作为当事人，恒瑞医药在工艺路线上也请专家进行了审定；在案件审理期间，专家组也亲自去恒瑞的生 产线进行了检查。但历次检查结果都证明，无论是在理论上还是生产中，专家组检查的多西紫杉醇生产确实符 合避工艺路线，不存在专利侵权问题。但在近期上海第二中级人民法院的裁决中，法院以“举证不足”为由一审判 恒瑞医药败诉。这里所说的“举证不足”是指：恒瑞医药无法证明在专家没有去现场检查的时候也是按照避工艺路 线来生产的多西紫杉醇，而不是采用了赛诺菲－安万特的中间体合成路线。 目前，恒瑞医药的多西紫杉醇全部在国内销售，能够生产这一产品的国内厂家还有齐鲁制药。 |
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中金公司－海外市场信息2006-11-09- 上证
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