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| 海鸥卫浴研究报告：长江证券 -新股分析--海鸥卫浴)新股定价分析 | |
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| 股票名称： | 海鸥卫浴 | 研究报告作者： | 罗果 | |
| 股票代码： | 002084 | 研究报告出处： | 长江证券 | |
| 推荐评级： | 无 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-11-8 21:05:24 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【海鸥卫浴(002084)近期相关投资研究报告】 |
【海鸥卫浴(002084)研究报告内容摘要】
| 1、海鸥卫浴的经营产品为水龙头零组件、排水器、温控阀及浴室配件 等卫浴五金产品，是目前国内最大的高档水龙头等卫浴五金产品的制造服务 供应商之一。www.microbell.com【迈博汇金】 2、公司主要采用的是B-B 销售模式，即向Moen、Delta、Kohler 等世 界卫浴行业顶级品牌商提供提供制造服务的，而不直接面向终端客户。www.microbell.cn（迈博汇金）公司 发展目标是以品质、服务、效率使海鸥卫浴成为世界上最具竞争力的TMS 供 应商。 3、目前世界顶级品牌商在中国采购额已接近在北美和欧洲这两大卫浴 产品主要研发制造基地的采购额，今后几年仍将保持高速增长趋势。面临不 断增长的庞大国际卫浴市场需求，我国卫浴五金企业面临前所未有的发展机 遇。可以预见，我国在未来6 至8 年内将成为全球最大、最重要的卫浴五金 制造基地。 4、公司产能的快速扩张使收入保持快速增长，从2003 年至2005 年主 营收入复合增长率达到63％，2006 年仍将达到50％的增长速度。06 年上半 年由于产品创新，公司克服了原材料价格上涨的不理因素，毛利率反而得到 提升，我们认为铜锌原材料的价格在目前高位下，公司有能力通过不断的技 术创新来保持这种毛利率水平。 5、我们预测海鸥卫浴06年和07年的每股收益分别为0.54元和0.72元，未 来三年净利润的复合增长率在40％以上。以成霖股份（002047，主营卫浴产 品）作为估值参考，我们认为公司合理价位在9.37－11.38元的价格区 |
后一则研究报告：
华泰股份(600308)战略投资者入股价10元2006-11-9- 上证
- 深证
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