大盘走势：
| 研究报告：中银国际--( 公用事业-电力)中电国际2006-11-6 | |
 |
| 股票名称： | 研究报告作者： | 叶欣欣, CFA | ||
| 股票代码： | 研究报告出处： | 中银国际 | ||
| 推荐评级： | 无 | 研究报告栏目： | 宏观策略 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-11-6 15:54:00 | ||
| 研报类型： |  (PDF) |
 |
 |
（登录后即可下载或浏览报告全文，如没有账号，请先免费注册） |
| 推荐给朋友: |
| 最新入库投资视频 | |
 |
 公司与行业：中利科技-子公司牵手中广核太阳能（2012-05-17） （马元） |
| 公司与行业：全球光伏—东方亮过西方 过剩浓雾不散（2012-05-16） （马元） |
| 新财富非常道：林业股大涨昙花一现？（2012-05-16）（何旭，杨风） |
| 公司与行业：国联水产—困境中如何突围（2012-05-15）（马元） |
| 新财富非常道：谁将托底中国经济？（2012-05-15）（李南，王宇琼） |
【研究报告内容摘要】
| 收购上海电力25%权益。www.microbell.com【迈博汇金】中电国际公告，按照04 年10 月刊发的招 股说明书中的有关披露，公司将从母公司中电投集团收购上海电 力(600021.SS/人民币4.44,未有评级) 25%股权，收购作价16.65 亿港 币，相当于每股4.26 人民币。www.microbell.cn（迈博汇金）上述交易价格较上海电力每股净资 产值3.927 人民币(截至06 年6 月31 日)溢价8.4%；并较其06 年11 月2 日收盘价折价4%。由于我们认为收购作价并不具有吸引力， 而盈利的提升影响已基本反映在股价当中，我们对该股维持同步 大市评级。基于8.4%的加权平均资本成本以及2%的永续增长率， 我们的目标价格为3.99 港币，相当于13 倍07 年市盈率。 提升盈利及规模，但收购作价不具吸引力。在收购完成之后，中 电国际的权益装机容量将由4,255 兆瓦增加25%左右至5,320 兆瓦。 我们预计收购价相当于上海电力16 倍06 年市盈率(17 倍05 年市盈 率)，并不具有吸引力。假设交易自07 年1 月1 日生效(基于管理 层希望于年底之前完成交易的意图)，我们预计中电国际07 年盈利 将提升10%左右至9.92 亿港币。我们将07 年盈利预测上调17%。 中电国际将进入上海这一重要市场，而上海电力在上海的市场份 额约为30%。此次收购将利用首发募集资金、内部资金以及外部 融资完成。上海电力天然气厂的盈利能力也将为中电国际的盈利 水平带来一定的不确定性。 利好消息已反映在当前股价当中。中电国际股价目前为12.9 倍07 年市盈率，较现金流折现估值溢价1%，较为合理，但缺乏股息率 支撑，因此并不具有吸引力。我们认为利好消息已经基本反映在 当前股价当中。 |
后一则研究报告：
中投证券－太阳纸业 新股研究：盈利能力强劲的包装纸行业领军企业…- 上证
- 深证
- 沪B
- 深B
- 300
 | 博客：wu2198的blog 简介：wu2198的股评风格深受广大散户喜爱！ 欢迎访问wu2198的博客。 |  | 博客：凯恩斯的blog 简介：财经博客博主,博客浏览量超过3亿。荣获《英才》杂志2007年十大财经博客，著有《双线制胜操作法》。 |
友情链接
Copyright@2002-2012
MicroBell.COM
天津迈博汇金科技有限公司
客服电话：400-6623-518
业务 QQ：1394472578；客服 QQ：532748322
客服 MSN：microbell@msn.cn；客服Email：maibohj@163.com
备案序号：冀ICP备10017914号