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| 青岛海尔研究报告：海通证券--青岛海尔_季报点评（买入，维持）2006-10-27 | |
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| 股票名称： | 青岛海尔 | 研究报告作者： | 顾青 | |
| 股票代码： | 600690 | 研究报告出处： | 海通证券 | |
| 推荐评级： | 买入 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-10-27 17:20:42 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【青岛海尔(600690)近期相关投资研究报告】 |
【青岛海尔(600690)研究报告内容摘要】
| 淡季销售略有下降。www.microbell.com【迈博汇金】受三季度空调行业销售淡季的影响，公司三季度实现销售收入34 亿元，同比下降8％，其中空调销售收入达9.4 亿元，同比下降14％。www.microbell.cn（迈博汇金）冰箱销售收入达17.5 亿元，同比下降10％。不过，基于上半年冰箱业务良好的产销增长状况，1－9 月公司冰箱和空调的销售收入仍分别比去年同期增长了27％和2％。同时，今年以来，公司在管理费用和财务费用方面控制合理，尽管因记账方式变更导致营业费用攀升44％，不过，前三季度公司业绩增长速度仍高于销售收入增长率，1－9 月，公司净利润同比增长率达到26％。 毛利率指标显著提升。由于年初调整了经销费率，公司前三季度主营业务利润同比增长率高达35％，显示了与同行具有一定可比性的盈利指标。第三季度两大主营产品的毛利率指标均比上半年略有下降，这与制冷行业淡季销量和售价下降有较大的关系。我们认为，经销费率的进一步下调将对公司毛利率提升有较大的促进作用。 盈利预测与投资建议。我们预计，公司四季度的业绩仍有望接近8000 万元左右，全年业绩同比增长率将达40％以上。按当前股本11.96 亿股计算，全年每股收益0.29 元。现阶段维持“买入”投资评级。 主要不确定因素。公司经销费率下调空间尚未确定，人民币升值对公司出口的负面影响，空调市场未来两年需求增速放缓将影响公司空调产销增长。 |
后一则研究报告：
兴业证券--新安股份2006年三季报点评2006-10-27- 上证
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