大盘走势：
| 华联综超研究报告：国信证券--华联综超：稳中求进保障利润持续增长2006-10-27 | |
 |
| 股票名称： | 华联综超 | 研究报告作者： | 谭丽 | |
| 股票代码： | 600361 | 研究报告出处： | 国信证券 | |
| 推荐评级： | 推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-10-27 16:59:07 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
 |
 |
（登录后即可下载或浏览报告全文，如没有账号，请先免费注册） |
| 推荐给朋友: |
| 【华联综超(600361)近期相关投资研究报告】 |
【华联综超(600361)研究报告内容摘要】
| 业绩稳中求进，租金收入增长促进利润增长 06 年前三季度公司实现主营业务收入43 亿元，同比增长9.4%，净利润9685 万元， 同比增长34%，EPS 达到0.26 元。www.microbell.com【迈博汇金】谈判条件的持续改善支持毛利率稳定并略有提升； 新开门店经营时间尚短，因此收入增长幅度较小，但新开门店非超市面积较大，出租 收入的增加促进其他业务利润增长，综合毛利率大幅提高，达到18.9%，同比提高 1.1 个百分点，但多家门店的开业也带来经营费用率上升，营业利润率提高0.5 个百 分点至3.2%，净利润率提升至2.2%。www.microbell.cn（迈博汇金） 全年计划新开门店8-10 家，特殊的商业模式平抑业绩波动 前三季度共6 家门店开业，门店总数达到53 家，建筑面积约85 万平方米，全 年预计新开门店8-10 家。公司旗下的大型综合超市特征为门店规模较大，出租 面积较大，并适当的结合社区百货店模式，因此带动了租金收入的大幅增长， 平抑了开业当年培育期可能的业绩波动，成为本阶段推动利润增长的主要因素。 我们认为，今年新增门店的逐渐成熟将成为推动明年收入及利润增长的最主要 因素。 维持盈利预测与投资评级 公司并未发生令我们需要调整盈利预测的事情，因此维持前期盈利预测，即06、 07、08 年净利润分别为1.78 亿元、2.3、2.89 亿元，同比增长分别为35.5%、 30%、25%，EPS 为0.477 元、0.62、0.775 元，06、07 年动态市盈率分别为 33 倍、25 倍。我们强调公司在A 股零售市场具有稀缺价值，股价包含了对于 公司长期稳定增长趋势的预期，受到业绩增长与估值提升的双重支撑。我们按 照07 年30 倍PE 水平计算目标价位为18.6 元，尽管短期股价偏高，但我们看 好公司长期的发展前景，因此仍然维持对于公司“推荐”的投资评级。 风险提示 公司部分门店尝试社区百货店模式，经营面积较大，可能存在一定的盈利压力。 2006 年10 月27 日 |
后一则研究报告：
东方证券--烽火通信06年Q3季报点评2006-10-27- 上证
- 深证
- 沪B
- 深B
- 300
 | 博客：wu2198的blog 简介：wu2198的股评风格深受广大散户喜爱！ 欢迎访问wu2198的博客。 |  | 博客：凯恩斯的blog 简介：财经博客博主,博客浏览量超过3亿。荣获《英才》杂志2007年十大财经博客，著有《双线制胜操作法》。 |
友情链接
Copyright@2002-2012
MicroBell.COM
天津迈博汇金科技有限公司
客服电话：400-6623-518
业务 QQ：1394472578；客服 QQ：532748322
客服 MSN：microbell@msn.cn；客服Email：maibohj@163.com
备案序号：冀ICP备10017914号