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| 招商地产研究报告：银河证券--招商地产：大股东支持是公司发展的长期利好2006-10-26 | |
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| 股票名称： | 招商地产 | 研究报告作者： | 丁文 | |
| 股票代码： | 研究报告出处： | 银河证券 | ||
| 推荐评级： | 增持 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-10-27 13:13:54 | ||
| 研报类型： |  (DOC) | 研究报告页数： |
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| 【招商地产近期相关投资研究报告】 |
【招商地产研究报告内容摘要】
| 招商地产近日公布了三季度报告，前三季度共实现收入14.4亿元，主营业务利润3.77亿元，净利润2.13亿元，分别较去年同期减少6.69％，10.76％和31.81％。www.microbell.com【迈博汇金】 分析公司业绩下降的原因主要是：（1）今年前三季度商品房结转面积较少，前三季度房地产销售收入仅4.51亿元。www.microbell.cn（迈博汇金）（2）主营业务利润下降幅度大于收入，主要是今年同期增加了物业管理收入，而物业管理毛利率远较房地产销售低。（3）花园城中心和泰格公寓新开业，同时公司外地项目发展迅速，造成公司管理费用较去年同期上涨45％以上。 根据公司项目工程进展状况和销售情况，我们预计公司将在第四季度确认花园城三期2#地块、依山郡一期、苏州的依云水岸一期等项目，公司2006业绩仍将较2005年保持稳步增长，预计收入与去年持平，净利润同比增长约20.7%。预计2006年每股收益在0.82元。 目前招商集团在蛇口拥有包括填海造地和工业迁移改造约200万平米土地使用权，这部分土地可能在合适的时候以向大股东定向增发的形式注入上市公司。此外大股东还拥有漳州开发区规划的25.6平方公里商业和住宅，前海湾约350万平米土地开发权。大股东的支持使公司房地产开发和经营的可持续发展更具有优势。 公司2006年每股收益将在0.82元。目前的市盈率已达到21.6倍。由于市场普遍预期大股东近期可能会通过注入新的资产进一步增持公司比例，股价有可能仍有小幅上涨，但幅度有限。给予“谨慎增持”的评级。 |
后一则研究报告：
银河证券--中集集团：06年以来主营复苏、转型加速2006-10-26- 上证
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