中国国航(601111)研究报告|调研报告|pdf下载|研究报告标题：渤海证券-中国国航-601111-非公开发行点评：国际航线占优,货运策略略胜一筹-100312-迈博汇金股票资讯网！

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	中国国航研究报告：渤海证券-中国国航-601111-非公开发行点评：国际航线占优,货运策略略胜一筹-100312

股票名称：	中国国航	研究报告作者：	齐艳莉
股票代码：	601111	研究报告出处：	渤海证券
推荐评级：	买入	研究报告栏目：	公司调研
研究报告上传时间: 2010-3-12 15:07:50

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【中国国航(601111)研究报告内容摘要】

   事件：
􀁺 中国国航非公开发行，A 股发行价格不低于9.58 元/股，发行数量不超过5.85 亿股，其中中航集团拟不低于15 亿元人民币认购不超过1.57 亿股；H 股发行价格不低于6.62 港元/股，发行数量不超过1.57 亿股。所募集资金中15 亿元用于收购国货航少数股东股权，
但公司已先行以自有资金支付，因此募集资金全部用于补充流动资金。
    评论：
    此次募集资金主要是为了支持国航与国泰航空在货运方面的合作。具体方案为：
    国航与中信泰富及其全资子公司GOLD Leaf 签订协议，以现金方式收购Gold Leaf 持有的朗星的全部股份，以持有的国货航25%的股权，收购价款为8.57 亿元。以7.18 亿元现金收购首都机场持有的国货航24%的股权。
    国货航增加注册资本金10.35 亿元，其中国泰航空通过其全资子公司国泰货运出资8.5 亿元，朗星出资2.38 亿元，增资完成后，国航持有51%，国泰货运持股25%，朗星持股24%。
    公司全资子公司中航兴业以人民币6.27 亿元向AFL（是一家由一个慈善信托持有并以收购朗星为目的而在开曼群岛注册成立的公司）出售朗星的全部权益，国泰航空及其附属公司将向AFL 提供贷款用于收购朗星的全部股份，AFL 将把朗星的全部股份抵押给国泰航空集团，并以其通过朗星持有的国货航24%股权的股息向国泰航空集团偿还相关贷款。