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| 格力电器研究报告：国信证券-格力电器-000651-财务公司关联交易风险可控、有助盈利增厚-100209 | |
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| 股票名称： | 格力电器 | 研究报告作者： | 王念春 |
| 股票代码： | 000651 | 研究报告出处： | 国信证券 |
| 推荐评级： | 推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 |
| 研究报告上传时间: 2010-2-9 10:16:07 | |||
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格力电器(000651)近期相关投资研究报告 |
【格力电器(000651)研究报告内容摘要】
| 评论：www.microbell.com 风险可控，无需担忧www.microbell.com 1、基于对管理层的信任和经营风格的了解，我们认为此项关联交易风险可控www.microbell.com 2008 年1 月，公司单方面出资12.2 亿元，将财务公司注册资本由3.5 亿元增加到15 亿元，公司持有财务公司股权比率由49.92%增加到88.31%。增资将使得原有控股的财务公司的业务范围得到拓宽，包括：经批准发行财务公司债券www.microbell.com 成员单位的企业债券对金融机构的股权投资有价证券投资www.microbell.com 成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务☆www.microbell.com （我国对企业财务公司管理办法中规定：从事成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务的，注册资本金不低于5 亿元人民币。）自此之后财务公司实际上可以对成员单位进行信贷业务，公司可以结合金融资本的力量来促进产品销售，增加资金的收益。而实际上财务公司的经营非常保守，2009 年财务公司将大量的资金约65 亿元人民币用于金融机构同业存放。www.microbell.com 从我们对财务公司过去一贯的保守经营风格和管理层的了解而言，我们认为此次对格力集团的《金融服务框架协议》风险是可控的，主要基于对公司管理层的信任和经营风格。www.microbell.com 2、集团授信项目风险可控www.microbell.com 授信项目主要是格力集团及其下属的房地产业、仓储码头和建筑施工业。地产项目当中，“格力海岸”项目位于珠海高新产业开发区情侣北路（南段），规划总用地面积为34 万平方米，建筑面积达89 万平米，项目地块背山面海，景观资源得天独厚。格力地产2009 年12 月3 号以66 亿元拍得该地块。该项目计划年中开始建设，考虑到未来港珠澳大桥的开通以及珠海的旅游资源，加上均有相应的抵押资产，我们认为集团将进行的项目风险均为可控。www.microbell.com 3、需经股东大会表决通过。 |
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