国金证券-投资方法论系列5：打开P/E的黑匣子，增长、ROIC和再投资-220512

日期：2022-05-13 10:02:08 研报出处：国金证券

研报栏目：投资策略艾熊峰

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研究报告内容

　　一、驱动增长因素的拆解：ROIC和再投资率

　　驱动增长的因素分解：再投资率和投资效率ROIC是驱动增长的两大核心因素。从恒等式来看，=×，其中是利润增速，是再投资率。也就是说：再投资率越高可以创造更高的增长；投资效率ROIC越高也可以创造更高的增长。无论是宏观还是微观层面，不同的再投资和...

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