方正中期期货-贵金属(黄金、白银)期货期权日报-210914

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日期:2021-09-15 11:58:28 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 史家亮,王骏  (PDF) 26 页 1,910 KB 分享者:myl****un
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  【行情复盘】尽管新冠病例仍在激增,然而受美联储可能在今年年底前减少资产购买的预期提振,美债收益率小幅上涨使得贵金属承压,而美元指数的企稳小幅回落对金价的下跌空间有明显的制约,贵金属小幅走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货黄金小幅下跌,整体在1786-1795美元/盎司区间偏弱运行;现货白银小跌0.2%左右,整体在23.62-23.75美元/盎司区间偏弱运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着美国消费者物价指数公布,8月美国CPI涨幅低于预期,表明部分通胀上行压力开始减弱,美联储货币政策转向预期减弱,美元指数和美债收益率均回落,贵金属则收复跌幅,出现小幅上涨;伦敦金现重回1800美元/盎司附近,现货白银亦收复1%的跌幅,维持高位震荡走势。沪金沪银表现分化,黄金小涨0.16%至373.82元/克,白银跌幅较大,整体下跌0.71%至5060元/千克;夜盘贵金属出现小幅上涨。

  【交易策略】非农数据不及预期和鲍威尔讲话中性等多空因素重叠影响,黄金一度突破1830美元/盎司关键点位,形成双顶形态。随着澳洲联储缩减购债措施出台,美联储货币政策转向预期再度升温,美元美债上涨使得贵金属短期走弱,黄金跌至1800美元/盎司下方。在美联储货币政策出现新的导向前的短期内,贵金属维持高位运行,出现转向新信号的年内中期则会继续走弱。美联储货币政策下半年剩余时间转向预期不变,政策动向将会继续拖累贵金属的走势,故下半年剩余时间贵金属仍会偏弱。长期来看,贵金属配置价值依然较大,将会不断刷新历史新高。

  短期,黄金自1830美元/盎司的高位回落,受1780美元/盎司支撑,1760-1780(370-372元/克)区间是强支撑位;1830(382元/克)和1860(387元/克)美元/盎司的强压力位非常强,当前核心运行区间为1780-1830美元/盎司区间。白银短期内将会在23-24.7美元/盎司区间运行(4930-5200元/千克);关注美国8月通胀数据。

  中期年内剩余时间,随着美联储货币政策转向出现,贵金属将会再度走弱,1750美元/盎司(365元/克)附近和1720-1740美元/盎司(357-365元/克)区间依然是重要阻力位;下半年货币政策转向加速的话,黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性仍存。白银下半年仍有跌至21.8-23美元/盎司区间(4700-5000元/千克)可能。

  长期来看,货币超发、经济增速减缓背景下,黄金配置价值依然会比较高,会不断刷新历史新高,做长期资产配置者,可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。

  黄金期权方面,仍可以卖AU2112C400/ AU2112C416赚取期权费。

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