信达证券-国泰300增强ETF:创新型ETF产品落地,蓄力开拓ETF投资领域无限潜力-211122

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日期:2021-11-23 22:04:19 研报出处:信达证券
研报栏目:基金频道 于明明,钟晓天  (PDF) 30 页 1,519 KB 分享者:szh****ts
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研究报告内容
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  国内首批增强型ETF获批,场内创新产品正式落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增强型ETF属于主动管理ETF的一种,介于ETF和普通指数增强基金之间,可以在二级市场交易,在海外市场属于比较成熟的投资产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前主动型ETF在全球范围内正处于高速发展阶段,此时国内增强型ETF正式落地符合全球ETF市场的发展趋势。

  主动管理型ETF在海外市场发展历史较久,已经是比较成熟的投资产品。根据彭博数据显示,截止至2021年11月16日的数据统计,目前全球股票型主动管理ETF的规模达1662.96亿美元。

  在股票型主动ETF中,ARKInnovation ETF的规模排名第一。ARKK的业绩表现长期跑赢美国大盘,业绩自2017年开始长期优于标普500和纳斯达克指数。自基金发行至2021年11月12日累计收益高达481.40%,年化收益率为67%,夏普比率以及收益率均优于标普500以及纳斯达克指数。

  沪深300指数(指数代码:000300.SH,以下简称“沪深300”)发布于2005年4月8日,由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成,综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。指数呈现高盈利高股息特征,交投活跃,风险收益表现优异。

  指数近五年收益优于中证500及万得全A等宽基指数:自2016年11月16日至2021年11月16日,指数的年化收益率7.53%,夏普比率0.40,整体优于中证500及万得全A等宽基指数。

  指数具备高盈利高股息的特征:近几年来,沪深300指数在销售净利率、ROE等盈利指标,以及股息率方面,优于其他主流宽基指数。

  指数估值水平较低:指数的PE和PB处于近一年来较低水平,其中PE处于近一年以来4.92%的百分位,当前是比较好的配置机会。

  沪深300指数增强基金与沪深300指数相比,胜率较高,具有显著且持续的超额收益。与沪深300场外增强基金、沪深300ETF比较,沪深300增强ETF具有高超额收益、较低跟踪误差等优点。

  国泰沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金(认购代码:561303,以下简称“国泰300增强ETF”)由国泰基金管理有限公司于2021年11月22日发行,发行期截止日为2021年11月26日。国泰300增强基金每年均获得超额收益,其中2020年的超额收益率为17.30%,高于各沪深300指数增强基金的超额收益中位数和平均数

  基金经理:梁杏:投资经理年限5.44年,在任管理基金数15只,在管基金总规模205.38亿元。谢东旭:中国科学院天体物理博士,投资经理年限4.88年,在任管理基金数13只,在管基金总规模123.72亿元。

  基金管理人:自2013年至2021年,国泰基金公司非货币产品规模呈长期上涨趋势,截止2021年11月16日,其非货币产品规模约为2527亿元(剔除联接基金)。截止2021年11月16日,国泰基金ETF规模约941亿(剔除联接基金),在全市场公募基金中排名第3。

  风险因素:宏观经济下行;股市波动率上升;金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金,预期风险收益水平较高;历史表现不代表未来。

  

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