国信证券-国泰300增强ETF投资价值分析:走在ETF创新的路上-211123

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日期:2021-11-23 18:26:00 研报出处:国信证券
研报栏目:基金频道 张欣慰,张宇,邹璐  (PDF) 25 页 1,197 KB 分享者:gft****12
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研究报告内容
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  ETF简介

  ETF,即交易型开放式基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange TradedFund),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  ETF与LOF及场外指数基金在申赎、交易、费用、信息披露方面都存在差异。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与传统的指数增强型基金相比,指数增强ETF的资金利用率更高,交易机制更为灵活多样,且其费率相对较低。

  美国市场ETF发展历程简述

  中美市场ETF运作机制的主要差异在于,投资者申购赎回的交易对手方不同,以及与之相应的信息披露要求差异。

  根据投资策略的不同,股票ETF主要可分为主动投资型和被动跟踪型。由于ETF的交易机制决定了其持仓透明度要求较高,因此其市场天然地向被动投资倾斜,主动ETF发展受到较大机制上的限制。

  不透明/半透明模式ETF可以看作是位于普通透明主动型ETF和普通主动型开放式基金之间的折中方案:通过部分舍弃开放式基金拥有的持仓保密性,以获得ETF份额上市交易带来的高流动性。

  国内ETF市场现状介绍

  从2004年到2021年,历经17年的探索,ETF市场在国内正蓬勃发展。截至2021年11月8日,全市场现存共计595只ETF,管理资金规模总计1.58万亿元。

  沪深300指数及其增强型产品介绍

  沪深300指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成,以综合反映沪深A股市场整体表现。

  沪深300指数目前相对合理,盈利稳定,权重分布相对集中。从行业权重的分布变化来看,沪深300指数反映了我国经济结构从传统重工业投资驱动,向新兴科技和消费驱动的转变。

  指数增强型基金是一种在跟踪基准指数的基础上,通过各种增强手段达到超越指数收益的目标,是一种结合主动和被动投资的投资方式。目前国内沪深300指数增强型基金能够较为稳定地战胜指数,获取超额收益。

  国泰300增强ETF产品介绍

  国泰300增强ETF网下现金认购时间为11月22日-11月26日,网上现金认购时间为11月24日-11月26日。该产品的发行,创造性地为A股市场引入指数增强ETF新品种,体现了国泰基金在指数产品布局上的创新性和灵活性。

  该基金认购代码561303,交易代码561300。拟任基金经理梁杏女士和谢东旭先生,拥有丰富的基金从业经验,能够从被动跟踪和主动增强两个角度为产品保驾护航。

  国泰基金目前已有沪深300指数增强产品,该基金在20190402-20210930区间内相对基准指数超额收益22.76%,体现了基金管理人成熟的运作能力。

  风险提示:市场环境变动风险,模型设定误差风险。

  

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