创元期货-股指周报:海外紧缩预期上升,大国博弈加剧,A股大跌-220918

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日期:2022-09-22 20:10:22 研报出处:创元期货
研报栏目:股指期货 刘钇含  (PDF) 16 页 1,571 KB 分享者:xiao******007
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  报告要点:

  海外方面,美国8月通胀数据超预期,高通胀的粘性使得市场对美联储后续紧缩的预期进一步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五公布的密歇根消费者信心指数中显示,1年期通胀预期回落,这表示美联储雷厉风行的加息对通胀预期产生影响,从美联储观察来看,9月加息75BP已经是大概率事件且目前已经被金融市场price in,但是不排除美联储为了尽快使得通胀回落而大幅加息100BP,本周美联储21日将进行议息会议,届时资本市场也会受其波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而从后续来看,美国经济的景气度会因其激进鹰派加息而受损,关注中长期利率市场或先于美权益市场企稳。另外,除了美国保持紧缩外,月初欧央行也保持紧缩将三大利率上调75BP。在外部紧缩的环境下我国货币政策依旧保持宽松中美利差已经不足100BP。上周人民币汇率在之前央行的政策下依旧破7,而这个信号也代表着国内利率市场的独立性会大打折扣,国内宽松货币政策受到的制约也越来越大。

  国内方面,从9月公布的8月经济数据来看,在低基数效应和国内稳增长政策发力下,8月经济处于弱修复的过程当中,其中基建投资依旧发挥重要贡献,而房地产投资和出口则起到拖累,消费则因汽车的发力而超预期,目前接近长假的消费旺季,对经济会有所提振。对于权益市场来说,上周在全球股指回落下,A股大盘在赛道板块带领下跌破3200点,市场恐慌情绪有所释放,主要原因还是在于近期无利利好释放,外围地缘政治不确定,俄乌冲突可能会迎来变局,逆全球化速度超预期,对资本市场不友好,另外因为国际关系因素,新能源的强逻辑削弱,而大国博弈下自主可控、军工以及对稳增长政策中房地产的预期使得市场资金开始切换,但是从盘面能看出除了新能源之后,资金并未找到一条主线,从而也带来了资金的外逃。目前基本面上逻辑并未有太大变化,中美经济依旧处于劈叉中,且后续会更加强化。从技术面上看,目前大盘已经跌破3150点附近支撑,后续等待技术面企稳信号,关注重要会议前后的拐点机会。临近长假,价值相比成长的的胜率更高。

  

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