浙商证券-电子行业拥抱“新能源+”系列研究三:“新能源+”重构供应链,重视汽车电子全方位机会-211125

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日期:2021-11-25 09:34:05 研报出处:浙商证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 蒋高振,吴若飞  (PDF) 24 页 3,894 KB 分享者:fly****ys 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  报告导读

  能源系统转型是中国“双碳”目标成功与否的关键,汽车电动化对整个汽车电子产业链的重塑无疑是颠覆性的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新时期下,汽车“含硅量”显著提升,能源半导体逐步成为把握未来半导体发展的核心关键,“新能源+”对供应链的重构也给汽车电子带来了全方位的机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  投资要点

  “双碳”目标要求能源转型,汽车电动化对半导体行业影响深远

  在“双碳”要求下,能源转型是必由之路。中国将从能源系统转型优化、工业系统转型升级、交通系统清洁化发展、建筑系统能效提升、负碳技术开发利用等方面开展碳中和行动,其中,能源系统转型是中国双碳目标成功与否的关键。作为能源系统转型的主要内容之一,汽车电动化革命将带动整体半导体产业需求结构的改变,正逐步成为拉动半导体行业整体需求的核心赛道,对半导体产业长期发展有着深远的影响。

  汽车电动化、智能化和网联化给汽车电子行业带来全方位机会

  相比传统燃油汽车,新能源汽车的“革命性”不仅仅体现在汽车的电动化、更在于智能化与网联化。电动化的范畴下,主要体现在新能源汽车对功率半导体需求激增,单车价值量在传统燃油车单车约400美元提升了一倍左右。主要由于新能源车普遍采用高压电路,当电池输出高压时,需要频繁进行电压变化,因此在主传动/逆变器、车载充电器等领域,对IGBT、MOSFET等器件需求大幅增长。智能化&网联化范畴下,新能源汽车对于信息的感知、处理与交互需求增强,体现在对于摄像头、传感器、激光雷达等需求激增,尤其在自动驾驶进入到相对高阶的L4/L5级别,超声波传感器和雷达模组的需求更是爆发时增长。除半导体以外,汽车电动化、智能化还会带来很多细分非半导体零部件需求的大幅增长,如逆变器中的薄膜电容器、车内高频高速传输数据线束等等。总而言之,汽车电动化、智能化和网联化给汽车电子行业带来全方位机会。

  新能源+下,光伏风电/充电桩等带动需求多点开花

  光伏/风电等领域的蓬勃发展同样给产业链带来了变革和机遇:光伏/风电逆变器同样对于IGBT、MOSFET等功率半导体需求激增;对于快充的需求使得整个新能源汽车平台工作电压进一步提升,10月24日,小鹏汽车发布首个量产配置SiC芯片的800V高压平台,支持充电5分钟,续航200公里,更是引发了市场对平台电压高压化技术的关注,作为关键器件的SiC商业化有望加速。

  风险提示

  新能源汽车渗透率提升不及预期;产业竞争加剧。

  

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