方正中期期货-商品期权市场策略日报-211014

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日期:2021-10-15 10:53:41 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 牛秋乐,彭博,冯世佃  (PDF) 50 页 2,585 KB 分享者:hell******r11
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  豆粕: 14日国内豆粕价格有所上行,截止收盘主力合约M01报收于3265,上涨29点,涨幅0.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,今日油厂豆粕报价涨跌互现,其中沿海区域油厂主流报价3500-3680元/吨,广东3500跌20,江苏3520跌20,山东3560稳定,天津3680涨20。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周四国内豆粕价格有所回升,豆粕价格的上涨主要基于技术面的回补。在主力合约2201跌至3200元/吨一线时获得较强的底部支撑,同时外盘美豆价格在1200美分/蒲式耳的位置也有所企稳。但是美豆和国内豆粕基本面都并没有出现较大的改善,由于国内生猪企业仍然处于亏损水平,母猪存栏的下滑使得未来蛋白需求难以出现进一步的提升。当前由于国内生猪存栏仍然处于偏高的水平,因此外盘美豆价格的走势将作为成本因素直接影响国内蛋白价格的走势。根据本月美国农业部报告的显示,美豆本年度单产、产量和库存都出现了进一步的提升,同时还要面临巴西大豆种植面积继续增长带来的压力。目前处于巴西大豆种植的初期,巴西产区的降雨保持良好,虽然今年冬季有较高概率再度迎来拉尼娜气候,但在天气因素实际影响南美大豆产量之前,美豆价格还将保持弱势震荡的节奏,国内蛋白价格预计也难以出现较大的回升。建议蛋白交易仍采取观望为主,或者继续做多油粕比价。

  白糖:14日白糖期货缩量整理。SR2201合约在5931-5995元之间波动,收盘微涨0.03%。尽管9月国内食糖销量同比略增,但2020/21年度期末工业库存仍高达104.88万吨,较前两年同期库存总和还多出约12万吨,是2015年以来最高水平。虽然预计2021/22年度甜菜糖可能减产40万吨,但并不会造成食糖供应短缺。近日南海接连发生台风过境,海南、广西、广东及云南部分地区出现大量降雨,风力大的地区部分甘蔗出现倒伏,而其他地区可能因降水促进甘蔗增产。国内甘蔗糖厂集中开榨预计在11月底至12月中旬,年底前供应压力还会增大。当然,短期内新糖上市还有限,且煤炭价格走高增加甜菜制糖成本,对糖价有一定支持。期货市场关注郑糖主力合约能否成功挑战8月份高点,制糖企业可逢高逐渐进行卖出保值。

  

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