西部证券-景气图谱:8月社零增速边际改善,VLCC油运租金价格高位上涨-220922

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日期:2022-09-22 15:13:05 研报出处:西部证券
研报栏目:投资策略 方晨  (PDF) 39 页 1,208 KB 分享者:695****52
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  摘要内容

  上游材料:衰退担忧带动原油跌破90美元,Pilbara最新锂精矿拍卖创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因对美联储大幅加息预期带来衰退担忧,原油弱势跌破90美元;天然气价格本周回落,但仍处于高位并引发欧洲相关产业链停产,导致化肥等产品供应不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金属方面,Pilbara最新一次锂精矿拍卖价格再创新高,较前一次上涨10%。

  中游制造:8月工业机器人产量同比降幅收窄,8月印度培育钻石进口金额同比增速超50%。8月工业机器人产量同比降幅收窄至-1.1%,1-8月造船完工量同步降幅收窄,手持订单量同比增速收敛。8月印度培育钻石进口金额同比增速53.57%,增速再度扩大。家居受地产低迷拖累,8月零售额同比转负。

  消费:8月社零增速改善,且餐饮修复力度高于社零。8月社零增速同比再度回升;结构上餐饮收入同比增速高于社零,显示餐饮修复力度更强。可选方面,8月全国极端高温天气,拉动白电销量同比增速显著扩大。

  农林牧渔:下游饲料需求支撑豆粕价格上涨,9月政府投放猪肉储备为单月历史最高。豆粕受下游生猪养殖的饲料需求支撑,价格自7月以来持续上涨。生猪养殖方面,猪肉价格环比继续上涨,猪粮比进一步抬升至8.38。

  金融:银行下调存款利率,国办鼓励券商、基金等机构进一步降低服务费。银行方面,9月15日以来银行下调存款利率,令银行负债端成本降低,息差压力缓解。券商方面,国务院办公厅印发的《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费。

  地产:1-8月房地产投资完成额同比降幅扩大。1-8月房地产开发投资完成额累计同比-7.4%,住宅累计同比-6.9%。政策端,郑州实施“交房即发证”工作,南京第三批土拍将不设毛坯限价。

  公用事业:VLCC油运价格持续上涨,8月火电拉动发电增速。油运方面,本周VLCC油运租金价格环比进一步上涨。电力方面,8月高温令全社会发电及用电量同比增速扩大,结构上水电因干旱同比转负,火电同比增速抬升至14.8%。

  TMT:8月通信程控交换机及移动通信基站同比增速扩大。8月程控交换机同比增速超105%,移动通信基站设备同比增速25.7%,均显著扩大。信创方面,工信部提出要推动桌面操作系统、服务器操作系统、移动操作系统与国际主流兼容适配。

  风险提示:行业数据公布时间滞后,筛选数据维度不同,数据口径差异等带来偏差;宏观环境发生大幅变化。

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